鋁期貨行情復盤

昨日滬鋁主力合約AL2202高開高走，全天震蕩偏強，報收于21605元/噸，環比上漲0.51%。

夜盤高開低走，有所回調；隔夜倫鋁沖高回落。長江有色A00鋁錠現貨價格上漲50元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比上漲30元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水縮小到10元/噸。

【重要資訊】

供給方面，歐盟最大的鋁生產商法國敦刻爾克鋁冶煉廠減產產能擴大至15%，約4.3萬噸。SMM數據顯示，2021年12月（31天）中國電解鋁產量317.5萬噸，同比減少3.17%，日均產量10.24萬噸，環比增長0.01萬噸。

下游方面，上周鋁龍頭下游加工企業平均開工率為67.6%，眾板塊各有漲跌。鋁線纜貢獻主要增幅，主因前期檢修企業復產所致。原生鋁合金、再生鋁合金、鋁型材龍頭企業開工率小幅下跌，主因年末下游需求不足疊加鋁價走高導致企業經營難度加大，被迫減產。

庫存方面，2022年1月10日，SMM統計國內電解鋁社會庫存75.2萬噸，較上周四下降2.4萬噸，上海、無錫、南海、鞏義地區貢獻減幅，主因當地出庫力度尚可，加之到貨較少引起；SMM統計國內鋁棒庫存12.39萬噸，較上周四類庫1.07萬噸。

【交易策略】

從盤面上看，資金呈小幅流出態勢，主力空頭增倉較多。目前電解鋁產能復產在持續增加，但是疊加上冬季因環保及冬奧的限產，電解鋁供給整體并不寬松。

另一方面，臨近春節，下游加工企業逐步提前放假，需求端形成較大利空。成本端氧化鋁價格維持低位，電解鋁成本較前期高位有明顯回落，鋁廠盈利水平大幅提升。

目前盤面維持強勢，下游企業節前集中備貨逐步接近尾聲，建議短多減倉，02合約上方壓力位22000，下方支撐位19000。