鋁行情復盤

滬鋁主力合約AL2303高開低走震蕩回調，報收于19000元/噸，環比下跌2.39%。夜盤震蕩偏弱；倫鋁跌幅加大。長江有色A00鋁錠現貨價格環比下跌200元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比下跌60元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水-110元/噸。

【重要資訊】

上游方面，據SMM數據顯示，1月底，國內電解鋁運行產能約4026萬噸，較2022年12底月份下降17萬噸，較2022年1月底高187萬噸。

下游方面，節前最后一周國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比上周繼續下跌5.2個百分點至56.1%。分版塊來看，受春節假期影響本周鋁線纜及再生合金板塊開工率下滑幅度較大，企業生產基本接近尾聲，龍頭企業多于本周三后停產放假；鋁型材板塊亦因假期影響開工下滑，春節期間僅保留部分人員在崗生產。

庫存方面，據SMM統計，1月28日中國電解鋁社會庫存為92.9萬噸，較節前累庫18.5萬噸。

【交易策略】

從盤面上看，資金呈流入態勢，主力空頭增倉較多，國內供給端廣西以及四川地區電解鋁產能持續緩慢復產，而山西河南地區產能小幅下降，內蒙甘肅地區的新產能投產未來將逐步釋放，貴州鋁廠目前限電停產進一步加劇，預計規模或將達90余萬噸。需求方面，下游加工企業開工情況環比繼續下降。庫存方面，國內社會庫存大幅累庫，倫鋁庫存有所下降。

目前由于淡季及全國疫情影響供需雙弱，美指反彈，外盤持續震蕩走弱，建議空單可謹慎續持。需關注限電、美元指數的進一步發展，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。