【一周集萃-滬鋁】

　　多空博弈之下，鋁價區間震蕩為主

　　截至7月21日收盤，滬鋁主力2308合約收盤為18,320元/噸, 周環比上漲0.11%，長江有色 A00 鋁錠現貨價格18,300元/噸，周環比下降1.13%，長江有色現貨貼水20元/噸。

　　宏觀面：宏觀面持續釋放利好信號。海外情緒圍繞各大央行加息影響而變化，聯儲加息仍有預期但幅度有限，國務院發布關于促進民營經濟發展壯大意見，市場情緒大幅提振。

　　基本面：供應偏松、需求偏弱格局延續。國內電解鋁凈進口量走增，電解鋁運行產能維持增長，云南復產穩步推進，部分企業退水轉鑄，預計7月后將會在市場體現增量，供應端略有承壓。成本端有氧化鋁市場價格走升帶動電解鋁生產成本反彈。交易所庫存低位小幅去庫，社會庫存小幅累庫，下游淡季開工，企業剛需補庫，建筑型材消費仍未有明顯好轉，工業型材用鋁需求小幅走增，需求維持弱修復。

　　在基本面矛盾刺激偏弱的情況下，政策利多疊加生產成本反彈支撐鋁價，多空博弈之下，滬鋁短期仍區間震蕩，震蕩區間17000-19000。