核心邏輯：國內(nèi)外基本面出現(xiàn)劈叉，國內(nèi)需求與成本支撐預(yù)期尚可，海外利多出盡，成本與供應(yīng)支撐削弱。

當(dāng)下主要交易經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，鋁價(jià)表現(xiàn)普遍較弱，待回歸基本面，內(nèi)盤或有小幅反彈的機(jī)會(huì)，外盤表現(xiàn)較弱，內(nèi)外價(jià)差縮窄。

盤面情況：昨日在有色板塊中，鋁價(jià)還顯堅(jiān)挺，但目前的表現(xiàn)仍不能視作真 正的企穩(wěn)，當(dāng)下多空因素混雜，鋁價(jià)仍在震蕩運(yùn)行。昨日有消息稱魏橋云南有396萬噸的電解鋁產(chǎn)能可能在兩年內(nèi)投產(chǎn)，此消息直接利空電解鋁市場，若屬實(shí)，當(dāng)下仍在復(fù)產(chǎn)中的國內(nèi)市場供應(yīng)端將進(jìn)一步寬松，利空鋁價(jià)。

另一方面，消息稱由于匈牙利的堅(jiān)持，歐盟已經(jīng)在考慮推遲制裁俄羅斯，這意味著天然氣危機(jī)的成本支撐對倫鋁的支撐也將減弱。目前消息面來看，悲觀預(yù)期還是偏濃。

基本面看，內(nèi)外盤開始劈叉。國外處于流動(dòng)性持續(xù)緊縮政策下，需求預(yù)期較差，且成本與供應(yīng)能夠產(chǎn)生的利多有限，外盤難有支撐。

而國內(nèi)方面需求和成本的支撐潛力較大，寬松的貨幣政策背景下，上海等地的復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度尚可，需求尚有回補(bǔ)的余地且近期美國有意取消對華加征的關(guān)稅抵抗通脹，需求總體預(yù)期還可以。

預(yù)焙陽極價(jià)格再創(chuàng)新高，氧化鋁、電價(jià)等價(jià)格也在高位，成本支撐尚可，隨著鋁價(jià)逐步下跌，鋁廠利潤相繼收縮，成本支撐效應(yīng)將逐步增強(qiáng)。

現(xiàn)貨成交：據(jù)上海金屬網(wǎng)，現(xiàn)貨消費(fèi)一般，均價(jià)跟盤上行。華東市場持貨商對網(wǎng)價(jià)報(bào)均價(jià)~ 10元/噸左右，華南市場持貨商對網(wǎng)價(jià)報(bào)均價(jià) 10元/噸左右。昨日大戶接貨意愿不高，華東市場收貨價(jià)在20260元/噸附近。

策略建議：建議短期觀望為主，或可以輕倉嘗試波段操作。

關(guān)注點(diǎn)：歐洲各國對盧布結(jié)算制的態(tài)度、全 球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、國內(nèi)疫情。