市場關于美聯儲加息預期的調整，刺激美指上行，對有色板塊整體形成壓制。由于元旦假期后累庫幅度較大，低庫存壓力不論從現實還是預期上都得到明顯緩解，疊加煤價、預焙陽極價格下跌，電解鋁下方成本支撐下落，滬鋁在有色板塊內降幅居前。展望后市，鋁價上方阻力明顯，不過短期下方空間也相對有限，同時需警惕宏觀情緒搖擺對鋁價形成的沖擊。年末市場主要交易淡季弱需求，庫存累庫周期開啟，鋁價上行缺乏動力。貴州減產問題雖不是市場當前關注焦點，但是隨著其減產規(guī)模不斷擴大，鋁價大幅下跌的可能將受其制約。此外，貴州的減產問題也反映出當前西南地區(qū)供給壓力仍大，或影響市場對于西南電解鋁復產的預期。長期來看，基本面朝著供強需弱大方向變動的可能性較強，且下方成本也仍有回落空間，因此長線維持偏空觀點。