金銀上行預(yù)期短期偏弱震蕩

　　周五晚間，COMEX黃金期貨上漲11.5美元、報(bào)1929.40美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲22.2美分、報(bào)23.02美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金主力合約報(bào)450.84元/克，上漲0.66%；滬銀主力合約5495元/千克，上漲1.16%。

　　周五晚間，美元指數(shù)下跌。此前的系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國消費(fèi)者支出有所降溫，使得市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息的激進(jìn)程度存疑。據(jù)美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月核心PCE通脹同比略低于預(yù)期，環(huán)比從0.4%回落至0.3%，同比增速小幅回落至4.6%，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)制定的通脹目標(biāo)。數(shù)據(jù)公布后金價(jià)上漲，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月繼續(xù)加息的預(yù)期概率略有所降低，但目前仍處于超85%的高位。短期內(nèi)金銀或暫維持偏弱震蕩，等待后續(xù)系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以及美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)議決議。操作上建議，短線偏空思路為主。

　　銅鋁氧化鋁

　　銅高位震蕩電解鋁復(fù)產(chǎn)加速氧化鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

　　周五夜間，滬銅上漲1.1%，報(bào)收67850元/噸。滬鋁上漲0.22%，報(bào)收18030元/噸。氧化鋁上漲0.21%，報(bào)收2813元/噸。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，加息時(shí)間和幅度將取決于經(jīng)濟(jì)情況，尚未排除連續(xù)加息可能性，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員也發(fā)表了“鷹派”言論；國內(nèi)方面，市場對(duì)中國出臺(tái)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策仍有一定預(yù)期，宏觀多空交織，延續(xù)震蕩。銅方面，近期海外宏觀偏空，銅價(jià)漲至高位后開始回調(diào)，供應(yīng)端受冶煉廠集中檢修影響稍有收緊，低庫存支撐價(jià)格，關(guān)注宏觀變化對(duì)銅價(jià)的影響。

　　鋁方面，云南目前已完成復(fù)產(chǎn)20萬噸以上，供應(yīng)轉(zhuǎn)向偏松的壓力加大，需求端在淡季預(yù)計(jì)繼續(xù)回落，鋁錠及鋁棒也面臨庫存壓力，基本面偏弱。氧化鋁方面，電解鋁復(fù)產(chǎn)加速下，氧化鋁需求預(yù)期走強(qiáng)，關(guān)注河南氧化鋁產(chǎn)能的運(yùn)行情況。總體來說，銅預(yù)計(jì)高位震蕩，鋁延續(xù)震蕩偏弱，建議震蕩思路對(duì)待。氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，前期多單繼續(xù)持有，可逢低做多。

　　工業(yè)硅

　　基本面仍處在空頭狀態(tài)

　　周五工業(yè)硅主力合約較前一交易日下行0.45%，收盤于13275元/噸。供給端，西北地區(qū)某大廠保溫減產(chǎn)，計(jì)劃下周正常投產(chǎn)，另外近期有兩家大廠約18萬產(chǎn)能待投。西南地區(qū)硅廠在緩慢復(fù)產(chǎn)，北方中小型硅廠減產(chǎn)增加，工業(yè)硅產(chǎn)量整體仍在高位。需求端，多晶硅價(jià)格持續(xù)下行，逐步接近中小型硅料企業(yè)成本線，硅料企業(yè)壓力大增，部分中小型硅料企業(yè)開啟減產(chǎn)，多晶硅新增產(chǎn)能仍在釋放，但對(duì)工業(yè)硅價(jià)格拉動(dòng)力量不強(qiáng)。有機(jī)硅終端需求低迷，在終端需求無起色的情況下，有機(jī)硅企業(yè)復(fù)產(chǎn)謹(jǐn)慎。出口價(jià)格持續(xù)走低，需求偏弱。鋁合金終端需求汽車行業(yè)略有起色，但仍然面臨庫存過高的問題。整體來看工業(yè)硅下游需求仍然較差，且短期大幅改善的可能性較低。庫存高企，施壓盤面。因大廠保溫減產(chǎn)結(jié)束及新增產(chǎn)能投放，工業(yè)硅供需情況后期有可能惡化，基本面仍然偏空。

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