【鋁：復(fù)產(chǎn)在即 利潤定價(jià)回歸】云南電力中心推動電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)能夠支持產(chǎn)能最高達(dá)到130萬噸。假設(shè)復(fù)產(chǎn)順利，至少要到8月附近才有供應(yīng)量釋放，短期內(nèi)影響供需格局更多的是需求端的走弱。預(yù)計(jì)鋁價(jià)運(yùn)行中樞環(huán)比回落。

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　　核心觀點(diǎn)：偏空 云南電力中心推動電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)能夠支持產(chǎn)能最高達(dá)到130萬噸。假設(shè)復(fù)產(chǎn)順利，至少要到8月附近才有供應(yīng)量釋放，短期內(nèi)影響供需格局更多的是需求端的走弱。預(yù)計(jì)鋁價(jià)運(yùn)行中樞環(huán)比回落。

　　月差：偏多 當(dāng)月與主力月差為275元/噸，月差環(huán)比走闊。

　　冶煉利潤：偏空 上周國內(nèi)電解鋁利潤達(dá)到2847元/噸，環(huán)比走強(qiáng)。

　　現(xiàn)貨升貼水：偏多 A00鋁升貼水：上周五現(xiàn)貨升水300元/噸，剔除月差影響后，升水環(huán)比小幅走強(qiáng)。

　　鋁型材開工率：偏空 鋁型材企業(yè)周度開工率66%，環(huán)比下跌。

　　鋁板帶開工率：偏空 鋁板帶企業(yè)周度開工率74%，環(huán)比下跌。

　　鋁線纜開工率：偏空 鋁線纜企業(yè)周度開工率58.4%，環(huán)比下跌。

　　國內(nèi)庫存：偏多 本周一電解鋁社會庫存相較假期前增長0.9萬噸至52.7萬噸。

　　鋁棒庫存：偏空 本周一鋁棒社會庫存相較假期前增長1.85萬噸至15.66萬噸。

　　進(jìn)口利潤：中性 電解鋁進(jìn)口利潤為-196元/噸，虧損環(huán)比收窄。

　　LME庫存：偏多 上周LME鋁庫存減少2.39萬噸至54.1萬噸。

　　LME0-3升貼水：偏空 上周LME鋁0-3貼水?dāng)U大至39.1美元/噸。

文章來源：天風(fēng)期貨